2020年中国私募股权二级市场白皮书:十年间中国人民币私募二级市场年平均营业周围超46亿

  2020年7月8日-北京光尘顾问说相符执中,携手全球金融新闻及金融基础设施服务商路孚特(Refinitiv)于今日发布《2020年中国私募股权二级市场白皮书》。白皮书撰写过程采用走访 调查问卷的手段访问了深创投、元禾辰坤、TR 资本等20余家PE二级市场中的主要参与者,同时通太甚析现在优等私募市场上活跃的1,495家GP及它们所管理6,720只基金,筛选清理出了1,261笔有效营业,结相符桌面钻研、实地走访和数据分析等钻研手段推出这份白皮书。

  此份白皮书议决对市场公开新闻的梳理,结相符市场机构深度调查,分析中国私募股权二级营业(“S营业”或“PE二级营业”)特征,第一次用可视化数据的手段,立体地表现了中国PE二级营业市场(“S市场”)的组织、容量、参与方和营业特点。吾们期待本次钻研为市场参与者更益地追求营业路径,营造更健康、有活力的私募股权投资生态挑供参考按照。

  白皮书主要钻研效果包括:

  PE二级市场近况及以前营业分析:

  从营业周围的角度分析,按照统计推算,2010至2020岁首中国人民币私募二级市场的年平均营业周围至稀奇46亿人民币,总周围在488亿以上。其中2018-19年的营业数目剧添,且金额超过2亿周围的营业清晰增补,2018年出台的《关于规范金融机构资产管理营业的请示偏见》(“资管新规”)触发的起伏性诉求,进一步促成营业供给。按照买方机构的问卷调查逆馈,82%的机构在异日对发首S营业的意愿较高,会主动追求S营业机会。能够预期异日中国的S营业周围展望还将不息保持高位。

  从营业资产的性质分析,统计效果表现,大片面成交营业标的为中期资产,由此可见,看重可预期DPI的卖家无疑是现在的市场主流,调查问卷的效果也印证了机构买方最偏益中期资产(占S营业标的的42%);营业标的以成长基金为主,被投企业的退出预期比早期基金和创业基金更有意料性,最新资讯成长基金营业金额占总比为81.2%,与中国私募股权投资策略分布相符;2007-2017年成立的成长基金募资金额占总比为56.0%;S营业荟萃在头部基金,周围大于30亿的基金份额贡献超过50%的S市场营业周围。

  从市场参与方的角度分析,非机构相符格投资者LP是最活跃的S市场参与者,对起伏性有最大诉求。约70%的营业都由决策流程较为浅易的民营资本(幼我、企业投资者等)完善,且与其他类型LP进走的营业中67%为卖出。资管新规将添速资本市场参与者的迭代,风险承受能力矮、起伏性需要高的幼我投资者将逐步退出S市场,取而代之的则是金融机构、市场化母基金以及带有国资背景的机构投资者等;调查表现,异日,这些卖方的占比展望会从现在的44%升迁至59%。

  PE二级市场参与方分析:

  国内S市场表现出了清晰的“买方市场”特点,手握弹药的机构投资者无疑具有极高的话语权和议价权,其中以金融机构最为市场所看益;通知钻研发现,金融机构现在退出压力重大,主要源于资管新规的影响。在表部环境及自己转型双重压力下,保险走业步入内心性分化期对于中幼型保险公司参与私募股权二级市场能够大幅挑高配置效果;当局引导基金将逐步与市场机制接轨,更益发挥引导和妥洽走业发展作用。

  PE二级市场异日展看

  注册制及减持新规的出台,有关政策逐步完善,升迁S市场的制度建设,实际操作更添通顺,进一步升迁了市场对于S基金的起伏性预期。

  陪同营业模式的创新,私募股权二级市场金融机构参与度越来越高。资产管理公司、保险、银走理财子公司、券商等机构也已经进场分食。新的参与者会对市场生态形成带来新的血液,也将引首市场生态的进一步变革。

  众元化的第三方服务已现萌芽,市场中也已经展现了一批专科第三方服务机构如光尘顾问与营业平台如执中营业通等先走者,与市场共同发展,为市场营业带来效果的升迁。

  从政策制度的搭建、营业模式与营业参与方的众元到基础设施的完善,诸众趋势都在预示着市场已经在准备着接待一个时代性投资机遇的到来。

    附《2020年中国私募股权二级市场白皮书》完善版下载

  


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